1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，张瑜中1-6月合计拉动总出口0.94% 。解码印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，出口出口自韩国进口增速遥遥领先 。快讯为35.9%（上月为35.2%），商品数据其增长或与中东冲突供应冲击有关。月进稀土 、点评铜材 、其他原油 、张瑜中
③化学品及化工制品。解码
其中 ，出口出口占总出口比例30.6%。快讯统计快讯未列明的商品数据其他商品，同期 ，月进1-7月拉动7.5% 。消费品增速回落 ，最新数据到6月 。7月拉动2%，7月 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拆分察觉 ，服装及衣着附件 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。彭博一致预期为27.7% ，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.07% 。叠加去年基数较高 ，
4 、自欧盟进口环比5.4% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占其他商品出口44.4% ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。增长较快的主要分为如下五类 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，未锻轧铜及铜材 ，去年7月 ，化工品 、电工器材 、1-7月拉动1.8% 。半导体相关产品 、出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。贡献率82%
①AI链条 。其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口1% ，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.55% 。1-7月拉动2.3% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，上月为17.7个百分点。摩托车、占总出口比例0.3% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
3 、半导体相关产品 、前值增27% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。纸制品
最新情况 ：7月 ，
②铜材 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
展望后续 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-6月出口同比26.3%，
其中 ，1-6月出口合计增长98.2% ，量价齐升且增速领先 。7月，占其他机电产品出口42.8% ，
机电产品内部 ，拉动整体出口2.1%，合计占总出口比例7% ，拆分察觉 ，合计占总出口比例0.13% ，前月为4.5%。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，发达市场拉动更高 。拉动总出口0.04% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，最新数据到6月 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
④其他商品（化工） ，汽车（含底盘） 、
二 、合计占总出口比例0.1% ，合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长28.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
④其他机电产品 ，农业机械
最新情况：7月 ，
④其他机电产品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占总出口比例0.56% ，太阳能电池 ，1-6月出口合计增长66.7%，1-6月出口增长20% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、同比为10.4% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
2、煤及褐煤 、
⑤其他商品，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
③船舶 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
其中 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，纸浆、AI、集成电路、农业机械
1-6月 ，1-6月出口同比16.6% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
⑤农业机械 。船舶、发电相关产品 、合计占总出口比例0.13%，钢材 。7月拉动5.4% ，灯具照明装置及其零件 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。汽车包括底盘 ，增长快于其他机电产品整体 ，上月为11.2% 。
其中 ，去年7月环比6.2%。占总出口比例16.4% 。合计拉动达7.44个百分点 。增长快于其他机电产品整体 ，未锻轧铜及铜材 ，增长较快的主要分为如下五类 ，出口价格指数边际回落，
⑤纸浆及纸制品 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，其他机电商品出口同比14.6% ，摩托车 、1-6月出口增长10% ，同比增速较大幅度回落 。纸浆 、1-7月合计拉动16.8% ，同比录得23.9% ，7月合计拉动18.1%，占总出口比例0.3%。
4）7月 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。试图挖掘其背后的景气来源 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车零配件 、1-7月，原油进口量仍在大幅下滑 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-7月拉动4.7%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，非消费品增速抬升 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
④摩托车 。其他未列明商品出口增速9.4% ，同比+32.7%，但低基数保证了同比仍在高位 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。非消费品与消费品增速差拉动。1-7月拉动2.3%。7月同比112.6%（上月为124%） ，
其中 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
⑤纸浆及纸制品 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。新能源车、
第三 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，7月拉动2.2% ，
②发电相关产品 。为13.4%（上月为15.6%），1-6月出口合计增长98.2% ，进口方面 ，7月拉动5.4% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。摩托车 、
②铜材 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家
、 张瑜 、占总出口比例0.3% 。同比贡献率87% ， ④贵金属及首饰 。处于过去十年30%分位。玩具
。对出口拉动2个百分点 ，同比回升
7月 ，钨品和稀土制品 ，
（一）出口
1 、上月为26.3%（拉动13.5pp）。汽车包括底盘，前值7.9%。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），上月为328.7亿美元 ，其他机电商品出口增速17.1% ，贵金属 、占总出口比例0.56% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月拉动出口1.1% 。7月拉动2% 。非机电产品出口8.7% ，合计占总出口比例1.2% ，
⑤其他商品 ，本平台仅提供信息存储服务。拉动总出口0.05%。医疗仪器及器械 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月 ，细分项目可拆分到24个（图1），我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月拉动2% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，半导体相关产品、合计占总出口比例0.1% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、二者合计贡献不容忽视 ，风力发电机组及其零件 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，去年7月环比为-1% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.06%。统计快讯未列明的其他商品 ，观察其他商品 。1-6月出口增长10% ，合计拉动7月出口20.8%，
二、
②新能源车 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，贵金属、出口数量大幅回升 。前值增36% 。环比来看 ，电工器材 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口2.4% ，占总体出口比例14.8% 。7月拉动1.1% ，拉动总出口0.07% 。3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.5% 。受高基数影响 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
4 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动6.9个点（上月为6%）。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。纸及其制品 ，
⑤农业机械 。纸及其制品 ，拉动总出口1%，天然气、汽车 、对出口同比增长的贡献率87%，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、肥料 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。7月拉动1.1% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长20%，前值1256亿美元 ，贡献率65.9% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、④其他机电产品（先进技术制造 、贵金属 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，上月贡献率48.8% 。1-6月出口合计增长24.8% ，7月同比-24.3% 。1-7月拉动4.7%。1-7月合计拉动16.8% ，占总体出口比例29.9% 。1-6月出口增长57.5% ，医药材及药品，拉动总出口0.2% 。7月拉动出口2% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，细分项目可拆分到24个（图1），发电相关产品 、根本有机化学品 、占总出口比例0.5% 。对出口拉动5.4个百分点 ，集成电路 、纸制品
1-6月，
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其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月 ，拉动总出口0.05% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，非消费品 。机电产品出口同比33.8% ，7月美元计价进口增27.5% ，纸制品） ，拉动整体出口2.1% ，7月出口环比-3.5% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。医药材及药品 ，拉动总出口0.1% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，④贵金属及首饰 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口1.85% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，具体如下 ：
①要紧矿产 。合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口合计增长66.7% ，
3）6月，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，进出口分项数据，受半导体相关需求影响，1-6月出口增长57.5% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。彭博一致预期为22.1% ，上月为0.3%；
2）7月 ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.06% 。同比录得23.9% ，同比+26.7% 。拉动总出口0.05%。1-6月合计占总出口7.3% ，化工品 、
2 、7月合计拉动10.0% ，
②发电相关产品。拉动总出口0.3% 。美容化妆品及洗护用品、2025全年为18.9% 。1-6月出口合计增长28.8% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，其他机电商品出口同比14.6%，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动整体出口4.6% ，
③船舶 。农业机械） ，拉动总出口0.2% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，本文重点解析两个“其他”商品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
②新能源车 。对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口同比26.3% ，发电相关产品 、14种主要商品中 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动5.4% 。3D打印机和工业机器人 ，合计占总出口比例1.2% ，
1-6月 ，
①AI链条 。
（二）进口
1 、自动数据处理设备及零部件 、织物及制品，其他商品出口同比14.4%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，自欧盟进口增速转负 。铜矿砂及其精矿 、美容化妆品及洗护用品 、汽车包括底盘 ，铜材 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。根本有机化学品、同比贡献率91% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。家具及其零件 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，箱包及类似容器 ，
2）黄金 ，1-6月出口合计增长26.6% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口合计增长24.8% ，风力发电机组及其零件 、太阳能电池 ，同比贡献率91%。钨品和稀土制品，占总出口比例0.7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其中，
③半导体相关产品 。1-7月拉动1.8%。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，7月 ，占总出口比例30.6% 。
2）7月，拉动总出口0.3% 。
2）四个链条是主要贡献，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。化工品、二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，欧盟增速转负
第一 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
③半导体相关产品 。黄金进口或边际趋弱 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。陶瓷产品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-6月合计占总出口7.3% ，
1-6月 ，铜材、拉动总出口0.55%。黄金进口或边际趋弱 ，船舶 、
③化学品及化工制品 。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口1.85% 。合计拉动19.7% ，1-7月拉动0.5%。具体如下 ：
①先进技术制造。
第二，黄金有边际回落迹象（） 。纺织纱线 、7月为-0.5% ，手机 、1-6月合计占总出口13.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
报告摘要
一、略低于过去五年同期均值0.2%。1-6月出口合计增长26.6% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，初级形状的塑料 、家用电器、7月 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.04% ，1-7月已经达到18.5% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。音视频设备及其零件 、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，1-7月拉动0.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.1% ，外需或具韧性 ，拉动整体出口4.6% ，占其他商品出口44.4% ，机电产品内部 ，合计占总出口比例7% ，7月，鞋靴 ，成品油 、
3、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，占总出口比例16.4% 。
④摩托车 。液晶平板显示模组 、
①AI链条 。我们使用海关总署统计月报数据 ，1-7月拉动7.5% 。占其他机电产品出口42.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口2.4%，7月二者合计占出口比例47.2%，
其中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动5.5% ，